La firma de capital riesgo Andreessen Horowitz (a16z) ha expresado su preocupación ante el borrador de legislación sobre criptomonedas impulsado por el Senado de Estados Unidos. En una carta abierta dirigida al Comité Bancario, la firma considera que el marco actual podría crear lagunas legales y debilitar las protecciones para los inversores.
El texto en cuestión se apoya en la Ley de Innovación y Tecnología Financiera del Siglo XXI (Ley CLARITY) y busca establecer una base legal para los llamados «activos auxiliares»: tokens que se venden en contratos de inversión sin ofrecer derechos de voto, dividendos ni participación en la gobernanza del emisor.
Desde a16z sostienen que esta construcción conceptual es inadecuada sin modificaciones profundas, y no resuelve los retos clave del mercado cripto. La firma rechaza cualquier intento de redefinir o alterar la prueba de Howey, el estándar legal tradicional que determina qué constituye un valor en EE. UU.
En su lugar, proponen una adopción del modelo de “commodity digital”, ya incluido en la Ley CLARITY, que permitiría mantener la seguridad jurídica y simplificar la supervisión sin perder rigor en la protección del inversor.
“Modificar la prueba de Howey sería innecesario y peligroso, ya que distorsionaría décadas de jurisprudencia y minaría la arquitectura del derecho de valores en Estados Unidos”, señala la carta.
a16z aboga por una regulación que facilite la innovación en el sector de los activos digitales sin sacrificar las garantías que protegen a los participantes del mercado.
