Un nuevo análisis difundido el miércoles por la Reserva Federal sugiere que las criptomonedas deberían considerarse una categoría de activo independiente a la hora de calcular los requisitos de margen inicial en los mercados de derivados no compensados, como las operaciones extrabursátiles y otras transacciones que no se canalizan a través de cámaras de compensación central.
El documento de trabajo argumenta que esta propuesta responde a la elevada volatilidad de los criptoactivos y a que no encajan adecuadamente en las clases de riesgo contempladas por el Modelo Estandarizado de Margen Inicial (SIMM), que agrupa los activos en grandes bloques.
Entre esas categorías tradicionales figuran los tipos de interés, la renta variable, las divisas y las materias primas. Los autores del estudio, Anna Amirdjanova, David Lynch y Anni Zheng, plantean aplicar a las criptomonedas flotantes una ponderación de riesgo específica. En este grupo incluyen activos como Bitcoin, BNB, Ether, Cardano, Dogecoin y XRP, además de diferenciar las criptomonedas vinculadas o stablecoins.
Asimismo, los investigadores apuntan que podría emplearse un índice de referencia con una composición equilibrada entre criptomonedas flotantes y stablecoins como indicador de la volatilidad y de la dinámica del mercado cripto.
Según el informe, la evolución y el comportamiento de ese índice servirían como base para ajustar de forma más precisa las ponderaciones de riesgo calibradas aplicables a los criptoactivos.
