La Junta Europea de Riesgo Sistémico (JERS) recomendó este lunes a la Comisión Europea (CE) prohibir las ‘stablecoins‘, o criptomonedas estables (aquellas cuyo precio está vinculado al de otro activo para darle estabilidad), emitidas a la vez en la Unión Europea (UE) y en otros países, porque plantean riesgos para la estabilidad financiera.
Según la JERS, una entidad independiente que vela por la estabilidad financiera en la UE, la CE debería responder a esta recomendación antes de finales de 2025.
La regulación europea sobre los criptoactivos (MiCAR) no contempla explícitamente la emisión conjunta de criptomonedas estables por la UE y un tercer país, y por ello no puede afrontar los riesgos asociados.
Por ello, la JERS recomienda a la CE que no considere este tipo de emisiones como permitidas dentro de la regulación MiCAR.
La JERS publicó hoy un informe en el que insta a «las autoridades públicas a afrontar los riesgos» cuando se emiten criptomonedas estables de forma conjunta en varias jurisdicciones.
Ya dijo a comienzos de octubre que considera que las criptomonedas estables emitidas en la UE y fuera de ella tienen vulnerabilidades «que requieren una respuesta política urgente».
La JERS insta a establecer salvaguardas para afrontar los riesgos
En caso de que no se prohíban, la JERS insta a establecer salvaguardas para afrontar los riesgos en caso de que muchos inversores retiren sus depósitos al mismo tiempo dentro de la UE.
La Comisión Europea (CE) y las autoridades de supervisión deberán establecer la mayor parte de estas salvaguardas hasta finales de 2026 y el resto hasta finales de 2027.
Uno de los problemas es que los proveedores de criptomonedas estables en la UE deben mantener reservas en al menos un Estado miembro y deben tener el respaldo de activos equivalentes a los que emiten.
Pero, si la emisión se produce también en un tercer país fuera de la UE, esos activos están sujetos a la legislación de ese país.
En caso de crisis, los emisores de la UE se enfrentan a solicitudes de reembolso de los inversores dentro de la región pero también de los inversores en criptomonedas del extranjero.
Esto puede hacer que las reservas en la UE sean insuficientes, lo que haría necesarias transferencias de reequilibrio desde el emisor de un tercer país y podría amplificar las retiradas en la UE.
«Las restricciones impuestas por las autoridades de un tercer país a las transferencias de reservas entre jurisdicciones podría exacerbar estos riesgos durante periodos de tensión», según la JERS.
La capitalización del mercado de criptomonedas estables global se ha duplicado desde mayo de 2023
La capitalización del mercado de criptomonedas estables global se ha duplicado desde mayo de 2023, cuando la JERS publicó otro informe.
Este crecimiento esta impulsado por las políticas de EEUU que incentivan las criptomonedas estables denominadas en dólares.
La JERS también considera que las reservas que respalden estas criptomonedas deben ser de «alta calidad y líquidas».
Las criptomonedas estables y las finanzas tradicionales están cada vez más interconectadas a través de las reservas que respaldan sus paridades depositadas en los bancos comerciales como se vio tras el colapso de Silicon Valley Bank (SVB) el 11 de marzo de 2023 cuando la criptomoneda estable USDC, emitida por Circle, perdió la paridad con el dólar.
El informe aborda las criptomonedas estables, los productos para invertir en criptomonedas y los grupos de empresas que ofrecen servicios para estas monedas.
