Los ETFs de bitcoin al contado de BlackRock y Fidelity están superando al Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), el mayor fondo en términos de activos bajo gestión, en al menos dos métricas clave de liquidez, según un informe de JPMorgan.
Según los analistas de JPMorgan, liderados por Nikolaos Panigirtzoglou, la primera métrica en consideración es el indicador de la amplitud del mercado, basado en el ratio Hui-Heubel. Este indicador muestra que los ETFs de BlackRock y Fidelity tienen una amplitud de mercado aproximadamente cuatro veces mayor que la de GBTC, lo que implica una mayor liquidez en los primeros.
La segunda métrica se enfoca en la desviación promedio de los precios de cierre de los ETFs con respecto a su valor liquidativo. En este aspecto, la desviación del precio de los ETFs de bitcoin al contado de Fidelity y BlackRock se ha aproximado a la del ETF de SPDR Gold Shares recientemente, lo que sugiere una mejora sustancial en la liquidez.
Aunque estas métricas no abarcan todas las dimensiones de la liquidez del mercado, los analistas afirman que los ETFs de bitcoin de BlackRock y Fidelity muestran una ventaja sobre GBTC en términos de amplitud del mercado y ciertas métricas de liquidez.
Además, los analistas destacan que si las tarifas de GBTC no se reducen, es probable que el fondo experimente más salidas y pierda fondos frente a otros ETFs, especialmente los ofrecidos por BlackRock y Fidelity. Esta advertencia resalta la importancia de la liquidez en la competitividad de los fondos de inversión en el mercado de criptomonedas.
