Riesgos asociados a la introducción de los ETF de Bitcoin
La posible introducción de fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado en los Estados Unidos podría generar una escasez de Bitcoin regulado, planteando así un desafío para una estrategia de trading muy popular, según expertos de Coinbase.
A menos de tres semanas de una posible aprobación de los ETF de Bitcoin al contado, se vislumbra un inicio de negociaciones inminente. No obstante, David Duong, responsable de investigación institucional en Coinbase, junto con Greg Sutton, operador senior de ventas, han señalado dos riesgos fundamentales que podrían manifestarse una vez que estos ETF comiencen a operar.
El primero es la posible escasez de Bitcoin ‘regulado’, lo que podría impactar significativamente en el mercado al incrementar la demanda de este activo digital. El segundo riesgo implica un impacto en una estrategia de trading popular, cuyas dinámicas podrían verse afectadas por la entrada masiva de estos fondos cotizados en el panorama financiero.
Durante un podcast emitido el 19 de diciembre [enlace], Duong y Sutton expresaron su preocupación sobre el posible impacto del lanzamiento de los ETF de Bitcoin al contado en las instituciones que adquieren BTC. Hicieron referencia a los emisores de estos fondos, indicando que necesitarían comprar una cantidad considerable de Bitcoin para mantener en reserva para sus ETF.
Bitwise, una firma de inversión en criptomonedas, ha vaticinado que un ETF de Bitcoin al contado podría convertirse en el producto de ETF más exitoso de todos los tiempos.
Impacto en estrategias de trading institucionales
Aunque se reconoce que esta situación puede ser vista como un «buen problema» en comparación con la falta de interés, Duong advirtió que el riesgo de adquisición es un aspecto crucial a tener en cuenta en el futuro. A medida que el interés y la demanda por estos ETF aumenten, la posibilidad de escasez de Bitcoin disponible para su compra por parte de estos emisores podría ser un desafío relevante en el panorama financiero.
Sutton señaló otro riesgo que está vinculado a una estrategia de trading muy utilizada en el ámbito institucional, denominada el «carry trade» o «trade de base». Esta táctica consiste en aprovechar la discrepancia entre el precio actual del Bitcoin y el valor de los contratos de futuros de BTC.
El «trade de base» es una estrategia popular que implica obtener beneficios mediante la explotación de las diferencias temporales entre los precios al contado y los futuros. Sin embargo, con la eventual llegada de los ETF de Bitcoin al contado, existe la preocupación de que esta táctica se vea afectada.
El trade de base ha experimentado un incremento notable en su potencial de ganancia, alcanzando hasta un 20% en las últimas dos semanas, debido al significativo aumento en el volumen de Bitcoin al contado y contratos de futuros, según datos proporcionados por Velo.
No obstante, este panorama podría cambiar con la incursión de inversores institucionales que buscan obtener una exposición directa a Bitcoin mediante los productos ETF al contado. Esta mayor participación de instituciones financieras en el mercado podría resultar en una reducción de la amplitud de la base, lo que significa que las diferencias de precio entre el Bitcoin al contado y los futuros se acortarán.
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